Китай има способността да спре спада на инвестициите в дълготрайни активи и да настоява за постепенна стабилизация през 2026 г., но това ще зависи от възстановяването на доверието в частния сектор и по-тясното съгласуване на инвестиционната политика със структурните реформи, казаха водещи икономисти.
Скорошното забавяне на инвестициите отразява дългосрочна низходяща корекция на нормата на спестяванията, средносрочни структурни дисбаланси между инвестиции и потребление и краткосрочен натиск от дълга на местното правителство и слаби корпоративни инвестиционни настроения, каза Уанг Имин, заместник-председател на Китайския център за международни икономически обмени.
Данни от Националното статистическо бюро показват, че инвестициите в дълготрайни активи на Китай са намалели с 3,8 процента през 2025 г., след спад от 2,6 процента през първите 11 месеца на миналата година.
Въпреки насрещните ветрове, Уанг каза, че Китай има условията да стабилизира инвестициите през 2026 г. „Китай все още има значително инвестиционно пространство, особено в области като технологично надграждане на традиционни индустрии, пробиви в основните технологии, градско обновяване, селска инфраструктура и обществени услуги.“
Междувременно той отбеляза, че 15-ият петгодишен план (2026-30) се очаква да отвори големи нови пазари.
Данни от Националната комисия за развитие и реформи показват, че модернизирането на традиционните индустрии през следващите пет години може да отключи допълнително пазарно пространство от около 10 трилиона юана (1,44 трилиона долара).
Уанг каза, че нововъзникващите индустрии – включително нова енергия, нови материали, космическата промишленост и икономиката на ниска надморска височина – вероятно ще доведат до множество пазари за трилиони юана. В по-дълъг период бъдещите индустрии като квантовата технология, биопроизводството, водородната енергия, ядрения синтез, интерфейсите мозък-компютър, въплътеният интелект и мобилните комуникации от шесто поколение могат да се превърнат в нови двигатели на растежа.
Гледайки напред, Уанг каза, че вярва, че политическата подкрепа за стабилизиране на инвестициите ще се засили тази година. „В бъдеще Китай ще продължи да използва добре инвестициите от централния бюджет, ултра-дългосрочните специални съкровищни облигации и специалните облигации на местното правителство, като финансирането е насочено към национални стратегически приоритети, нова инфраструктура, ключови технологии и обществени услуги“, каза Уанг.
За по-нататъшно разширяване на инвестициите Уанг каза, че е препоръчително правителството да започне с ранното внедряване на големи проекти в рамките на 15-ия петгодишен план в области като стратегически магистрални коридори, нови енергийни системи, големи проекти за опазване на водата, широкомащабна научна и технологична инфраструктура и градско обновяване.
Той също така призова за по-висок дял на инвестициите в проекти за подобряване на поминъка на хората и възстановяване на доверието и жизнеността в частните инвестиции.
Възгледите на Уанг бяха повторени от Чен Йонгджие, вицепрезидент на изследователския институт за предприятия в Пекин Даченг, който каза, че тъй като частният сектор представлява около 60 процента от БВП на Китай, слабите частни инвестиции са се превърнали в ключова причина за забавянето на растежа на инвестициите.
За да съживи частните инвестиции, Чен призова за по-широк пазарен достъп в ключови сектори, подкрепа за междурегионални и задгранични инвестиции, по-ниски разходи чрез данъчни стимули и рационализирани одобрения и по-стабилни политически очаквания, подкрепени от по-голямо доверие в правителството.
Той също така призова за по-голяма финансова подкрепа, включително подкрепяни от политиката инвестиционни фондове за привличане на големи частни проекти, разширени канали за пряко финансиране и подобрени механизми за споделяне на риска.
Що се отнася до държавните инвестиции, Джан Юксиан, бивш директор на отдела за икономическо прогнозиране в Държавния информационен център, каза, че динамиката на инвестициите в Китай се е променила фундаментално, тъй като индустриализацията и урбанизацията навлизат в по-зряла фаза.
„В миналото, по време на бързата индустриализация и урбанизация, държавните инвестиции имаха силен ефект върху растежа и можеха да натрупат частни инвестиции“, каза Джан. „Днес държавните инвестиции се изместиха от дългосрочна променлива към краткосрочна.“
Местните власти вече не могат да разчитат на широкомащабно изграждане на нови индустриални паркове или нови квартали за стимулиране на растежа, добави той.
„При тези нови условия инвестиционната политика трябва да бъде по-добре интегрирана с политиката за реформи и са необходими повече реформи, за да се активират инвестициите, особено частните инвестиции.“
Разглеждайки цялата 2026 г., Ду Юе, директор на службата за общи изследвания в Института за инвестиционни изследвания към Китайската академия за макроикономически изследвания, каза, че разширяването на инфраструктурните инвестиции ще бъде предизвикателство, но все още остава достатъчно пространство и устойчивост.
Ду призова за по-голям мащаб на заеми от централното правителство за инвестиции, заедно с диверсифицирани канали за укрепване на местния фискален капацитет, за да се избегне изтласкването на инвестиционните фондове.
„Подобряването на качеството и ефективността на начина, по който се използват средствата за политиката е от решаващо значение“, каза Ду, добавяйки, че са необходими и по-големи усилия за привличане на частни инвестиции и ускоряване на подготовката и одобренията на проекти на местно ниво.
[email protected]
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта