Китайският пазар на акции А е в критична повратна точка, тъй като възстановяването на икономическите основи и свежите притоци на капитал водят до преминаване от игра с нулева сума към постепенно разпределение, с оформяне на по-устойчива и стабилна екосистема на капиталовия пазар, според участници във форум на CITIC Securities.
Китай е поставил целта си за растеж на БВП за 2026 г. от 4,5 процента до 5 процента, диапазон, който съответства на дългосрочните цели за развитие на страната за 2035 г., като същевременно подчертава по-силен фокус върху качеството на растежа, каза Жу Йексин, член на комитета на партията, изпълнителен член и ръководител на изследователския отдел на CITIC Securities. Целта, отбеляза той, оставя по-голямо пространство за структурно приспособяване, предотвратяване на риска и реформи.
Джу добави, че според очертанията на 15-ия петгодишен план (2026-30) за национално икономическо и социално развитие, изграждането на модерна индустриална система и консолидирането на основата на реалната икономика е поставено на върха на националните стратегически задачи, насочени към модерна индустриална система с напреднало производство като неин гръбнак.
Новите качествени производителни сили — демонстрирани от изкуствения интелект, комерсиалната космическа техника и биотехнологиите — преминават от концептуално изследване към широкомащабно индустриално приложение, променяйки траекторията на икономическия и пазарен растеж. По-окуражаващо е, че глобалната експанзия на китайските компании и интернационализацията на ренминби създават силни стратегически синергии, отваряйки огромен потенциал за систематична преоценка на китайските активи, каза Джу във встъпителните си бележки на Пролетния форум на капиталовия пазар на CITIC Securities през 2026 г.
Форумът, който се проведе в Пекин от четвъртък до петък, събра старши експерти, учени, представители на индустрията за обмен на мнения, предоставяйки цялостна перспектива за глобалния макроикономически пейзаж и инвестиционни стратегии в настоящата среда.
Минг Минг, главен икономист в CITIC Securities, каза, че се очаква фискалните разходи на Китай да се увеличат умерено през 2026 г. Тъй като продължава напредъкът в справянето с дълга на местното правителство, местният фискален капацитет също е вероятно да се подобри, позволявайки политическата подкрепа за икономиката да бъде устойчива и укрепена. Очаква се това да помогне за увеличаване на растежа на реалния БВП до около 4,9 процента за годината.
Като се вземат предвид основните ефекти и темпото на прилагане на политиката, икономическият растеж през 2026 г. може да следва V-образна траектория, каза Минг. Тъй като инфлацията продължава да расте, номиналният БВП също се очаква да набере скорост, като темпът му на растеж вероятно ще надвиши този на реалния БВП и потенциално ще достигне около 5 процента.
Подкрепен от политически стимули, икономическо възстановяване и ниски базови ефекти, растежът на кредитирането се очаква да се увеличи на годишна база през 2026 г. Политиците вероятно ще засилят антицикличните корекции, за да стимулират търсенето на финансиране в реалната икономика и да поддържат разумен растеж на кредита. Новите заеми в юани по мярката за общо социално финансиране се очаква да достигнат около 17,5 трилиона юана (2,53 трилиона долара) за годината, добави той.
На този макро фон Qiu Xiang, главен стратег за акциите на А в CITIC Securities, каза, че геополитическата нестабилност съвпада с критична точка за пазарните индекси, превръщайки пролетта в ключов прозорец за възстановяване на доверието на инвеститорите и определяне на посоката на пазара.
Той подчерта, че възстановяването на корпоративните маржове на печалба ще бъде от решаващо значение за поддържането на следващата фаза на бичия пазар на акции А.
На фона на нарастващите глобални разходи за енергия и суровини и затягането на финансовите условия, Qiu каза, че ниските оценки и ценова мощ ще бъдат най-важните фактори, оформящи инвестиционните решения. Той препоръча да се съсредоточи върху сектори като химикали, цветни метали, енергийно оборудване и нова енергия, като същевременно се увеличи експозицията към подценени области, включително застраховане, брокерски услуги и комунални услуги.
[email protected]
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта